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供需两旺格局不变
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供需两旺格局不变

作者:
来源:
2018/05/04 10:35
【摘要】:
铜市逻辑:    中期逻辑:全球铜精矿供应未来5年刚性增量比较小,而弹性增量主要取决于价格,而精炼产能虽然投放较多,但是受限于铜精矿供应,实际供应增量不足以使得铜价格再度下跌,因此中期铜价格筑底预期明显。    短期逻辑:供应端目前变化不大,预估精炼铜产量继续维持高位,不过,赞比亚、印度和智利,或因政策、环保以及劳工因素,供应存在一定风险;而需求方面,当前继续处于旺季,但库存较高,旺季影响力难以过

        铜市逻辑:

        中期逻辑:全球铜精矿供应未来5年刚性增量比较小,而弹性增量主要取决于价格,而精炼产能虽然投放较多,但是受限于铜精矿供应,实际供应增量不足以使得铜价格再度下跌,因此中期铜价格筑底预期明显。

        短期逻辑:供应端目前变化不大,预估精炼铜产量继续维持高位,不过,赞比亚、印度和智利,或因政策、环保以及劳工因素,供应存在一定风险;而需求方面,当前继续处于旺季,但库存较高,旺季影响力难以过度。因此,铜价格或继续以震荡为主。

        走势分析:

        当日走势:2日,沪铜整体震荡。

        2日现货市场整体以贴水为主,市场报价仍然比较混乱,税率下调加上1805合约进入交割月,市场不同交易者的交易需求被激发,整体成交以贸易商为主,下游企业采购有限,这主要是和此前下游企业入市采购较多的原因。

        LME库存2日继续小幅下降,全球库存整体延续去库存的格局,但是总库存量依然比较大,另外,上期所仓单有所增加,主要是1805合约即将交割所致。

        原料方面,铜精矿加工费2日继续维持平稳,精废价差维持在相对高位,另外,消息面上,紫金矿业称公司刚果(金)科卢维齐铜矿发现含有钴金属。为进一步回收利用铜钴资源,提高项目整体经济效益,公司将按可行性研究报告设计方案继续建设湿法系统,并进行优化,加大回收铜钴资源。湿法系统建成后,科卢维齐铜矿将拥有年产10万吨金属铜、2400吨金属钴的生产规模。

        下游需求方面,节后企业生产变化不大,但此前由于增值税5月下调的预期,下游企业接货比较多,因此,节后采购需求不大,但当前来看,整体需求较好可以维持整个5月份。

综合情况来看,短期需求依然处于旺季,而供应延续高位,整体供需两旺格局不变,目前产业链缺乏变动因素,铜价格回落之后,难以继续大幅度杀跌,整体或以震荡为主。